ユーロの弱み 円の弱み

・・・ここもと、為替ブログになりつつあります。

金曜日と月曜日で、S&Pがスペイン、ギリシア、アイルランドのAAA格にウォーニング。英FT紙は、次はイタリアとポルトガルだろう、と報じています（←さもありなん）。この辺は昨年秋からドイツ国債（Bunds)とのスプレッド拡大という形で市場に警戒が出てましたので、驚くに値しません（←こういう国々にAAAが付与されていたことが驚き）。たとえばスペインですが、昨年5月頃に20bp（0.2%）だった対独スプレッドが90bp越えまで広がっていましたので。恐ろしいことにこれまでのECBの短期金利下げが1.75％も（明日で2.25％か）もあったのに、スペインやイタリアの長期債金利は1％前後しか下がってこなかったこと。おお、苦しい国ほど利下げ意味なし。

ドイツが景気対策で「今年はGDP3%分の単年赤字（←EUROの「原則的」な規律。累積赤字の方はGDPの60％）を超えてしまう〜」という危機的（？）なニュースがこちらでは頻繁に流れていますが、同FT記事によりますとポルトガルは12％分（単年）、イタリアは104％（累積）だそうで（←日本は地方込みで200%行ったと聞きましたが・・）、ホントに悪い方も見なきゃダメですよぉ。やっぱり「いつかはハジケる」と思いつつも目先の逃避先は米ドルか・・。

それから円。今日は日経新聞がやってくれました。ソニーと東芝の今期赤字転落・・って金額はともかく、赤字予想にちゃんと入れ替えていたアナリストも多いようですが、やっぱり日経が書くとダメ押しになるんですね。日経は「悪材料出尽くし」になることが多いですが、今回はロング・ウィークエンド明けの円高と重なっちゃいましたんで。それにしても日本は為替に脆弱です。円高で儲かる会社がもっと欲しいところです。ユニクロ(9983)やニトリ(9843)みたいなのが。円は財政の悪化という意味では元々悪いので、マーケットからすると相対的に「よい」のですが、経済と政治のもろさ、デフレリスク故に円高は持続しないかなと見てます。一応ドル円の買いを下で指しておきましたが、どうなりますやら。